多晶硅行業準入名單公布 20公司或成未來行業整合主體

2011年12月15日 11:37
來源：證券日報

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12月13日，國家工信部公布了第一批符合《多晶硅行業準入條件》的20家企業名單。保利協鑫、賽維LDK、昱輝陽光、東方電氣(600875)、天威保變(600550)、特變電工(600089)等知名企業麾下多晶硅公司紛紛躋身其中。

這一名單的公布不僅被業內視為多晶硅產能的重啟信號，同時首批入選的企業也被視為未來多晶硅行業整合的主體，人們可以預見，多晶硅行業的整合大幕即將拉開。

不過，處于A股持續低迷的大環境下，本應是2011年光伏業不可多得的利好消息卻幾乎被淹沒了。連日來，與多晶硅有關的光伏各股股價都沒能得到來自“名單”的鼓舞，卻伴隨大盤持續下挫。

合理布局全國多晶硅產能

此次公布的名單中，一批企業均與A股上市公司有著密切的關系，其中不僅有東方電氣母公司旗下峨眉半導體材料、青海黃河上游水電開發有限責任公司；亦有天威保變與川投能源(600674)的合資企業四川新光硅業、與樂山電力(600644)合資的樂電天威、天威保變參股的天威四川硅業；更有特變電工(600089)旗下的特變電工新疆硅業公司等。

不過，據記者觀察，連日來，多晶硅各股股價走勢均為得到來自于名單公布的支撐。12月12日開盤-14日收盤，東方電氣股價由24.87元/股急挫至22.38元/股，天威保變由12.25元/股下探至11.35元/股，特變電工由9.23元/股下探至8.34元/股。

雖然受到A股市場整體低迷影響，名單公布的利好消息也未能帶給光伏板塊一絲起色。但在業內看來，投資機會依然蘊藏其中。

國聯證券研究報告指出，多晶硅料生產屬于高耗能行業，只有達到一定的規模效應才能有效地降低單位能耗，從而實現控制成本的目的。而由于冷氫化系統比熱氫化更具有節能環保的優點，在多晶硅價格大幅下跌的過程中，冷氫化改造勢在必行，這將利好生產冷氫化電加熱器的相關上市公司。

除此以外，從準入名單企業的地域劃分上看，四川、重慶地區和西北各省區(陜西、內蒙、青海、寧夏和新疆)各有7家企業入選，江蘇、河南、江西、云南、湖北和浙江各有一家企業入選。

而從技術路線看，除浙江中寧硅業有限公司采用硅烷法，寧夏寧電光伏材料有限公司使用冶金法外，其余企業均采用改良西門子法。這意味著改良西門子法目前仍占據主流地位，但該工藝在加工過程中能耗也相對較高。

首批企業將成行業整合主體

據《證券日報》記者了解，早在第一批符合《多晶硅行業準入條件》的企業名單公布前，工信部曾牽頭組織各部委赴四川、河南等地與多晶硅行業企業座談展開調研，了解行業、企業目前的生產經營狀況。

據接近此次調研的相關人士向《證券日報》記者透露，“工信部正在制定相關扶持政策，但不會采用直接補貼的方式。根據目前調研情況，工信部已初步形成穩定國內多晶硅行業發展的基本思路，即推動多晶硅行業整合，鼓勵大企業兼并重組中小企業”。

此前工信部發布的《多晶硅行業準入標準》對多晶硅生產的選址、能耗、環保、規模做出了明確規定和限制。其中要求新建太陽能級多晶硅項目每期規模大于3000噸/年，占地面積小于6公頃，太陽能級多晶硅還原電耗應小于60千瓦時/千克。

而今年以來光伏行業受國外主要市場扶持政策調整遭遇需求寒冬，包括多晶硅在內的全產業鏈產品價格暴跌，目前價格復跌至每公斤30美元左右，令國內眾多成本平均在40美元左右的中小廠家難以為繼。

對此，國聯證券多晶硅行業研究報告認為，“按80萬/噸的投資成本估算，每期3000噸/年的產能限制意味著25億元的初始投資規模，加上項目投資中最低資本金比例不得小于30%，這兩項提高了資金門檻，投機企業將被拒門外，有利于行業內的大企業發展，充分發揮規模優勢，降低生產成本，行業集中度將進一步提高”。